Assurance pour les promoteurs financiers
Les sociétés de capital-investissement sont exposées aux risques lors des acquisitions, de l’intégration et des événements de sortie, et non dans le cadre de relations continues de prêt ou de services-conseils. Les conseillers de HUB en risques et en assurance pour le capital-investissement coordonnent les assurances déclarations et garanties (R et W), d’indemnité fiscale, des administrateurs et dirigeants (D et O) et cyber tout au long du cycle de vie des transactions.
Gardez une longueur d’avance sur les défis du secteur
Là où le calendrier des transactions crée l’exposition
Au fil des acquisitions, des périodes de détention et des sorties, HUB a su composer avec les lacunes de diligence raisonnable, la pression sur les primes et les défis de recrutement au niveau du conseil qui surgissent lorsque les échéanciers des transactions réduisent le temps nécessaire pour mettre en place, du premier coup, le programme de gestion des risques d’une société de portefeuille. HUB offre aux sociétés de capital-investissement (PE) du marché intermédiaire une solide expérience en assurance R et W et une vision claire des points où ces pressions s’intensifient.
Les échéanciers de transaction compressent la période disponible pour effectuer une vérification diligente approfondie en matière d’assurance et de gestion des risques sur les cibles d’acquisition. Des passifs non divulgués ou des lacunes d’assurance non relevées peuvent survivre à la transaction et se manifester sous forme de coûts pour la société du portefeuille pendant la période de détention, au lieu d’être pris en compte dans le prix de la transaction.
La vérification diligente des programmes d’assurance et de gestion des risques de HUB pour les cibles d’acquisition est conçue pour suivre le rythme des transactions, en cernant les lacunes avant la clôture plutôt que pendant la période de détention. L’assurance R et W, l’indemnité fiscale et la couverture de rachat de litige sont structurées parallèlement à la clôture, et les assurances D et O et cyber pour la nouvelle société du portefeuille acquise sont en place dès la conclusion de la transaction.
Repérer les passifs avant l’acquisition permet d’éviter qu’ils n’alourdissent plus tard la structure de coûts de la société du portefeuille; les problèmes non détectés deviennent rarement moins coûteux à régler.
Les transactions dont la vérification diligente en assurance est intégrée à l’échéancier de clôture tiennent compte des lacunes relevées dans la transaction, au lieu de les découvrir comme des coûts imprévus pour la société du portefeuille pendant la période de détention.
La hausse des primes d’assurance D et O et de responsabilité liée aux pratiques d’emploi (EPL) comprime les marges bénéficiaires des sociétés en portefeuille, alors que les multiples d’entrée et le levier subissent déjà des pressions. Les sociétés de capital-investissement doivent donc évaluer l’adéquation du programme de responsabilité des dirigeants par rapport aux paramètres économiques de la transaction établis au moment de l’acquisition.
HUB structure l’assurance D et O dont les sociétés de portefeuille du secteur des services financiers ont besoin en fonction du dossier de souscription de la transaction, et non comme un coût négocié une fois le modèle établi. Regrouper ces garanties à l’échelle d’un portefeuille en croissance, plutôt que de tarifer chaque société séparément, permet aux firmes de protéger leurs hypothèses de marge à grande échelle.
Les firmes qui protègent le mieux leurs marges sont celles qui ont regroupé la couverture D et O à l’échelle du portefeuille plutôt que de la renégocier société par société.
Les firmes dont la couverture D et O et EPL est regroupée à l’échelle du portefeuille protègent les hypothèses de marge intégrées au dossier de souscription de chaque transaction sans renégocier la couverture société par société.
L’exposition accrue à la responsabilité personnelle des administrateurs externes et des dirigeants opérationnels siégeant aux conseils d’administration des sociétés de portefeuille, combinée à un marché concurrentiel pour les talents opérationnels expérimentés, complique le recrutement et la rétention du leadership nécessaire pour stimuler la création de valeur dans un portefeuille en expansion.
HUB structure la couverture d’assurance D&O au niveau de la société de portefeuille précisément pour protéger personnellement les administrateurs externes et les dirigeants opérationnels, et pas seulement le fonds. Rendre cette protection claire et uniforme pour chaque siège au conseil fait partie de la façon dont les firmes rendent le rôle suffisamment attrayant pour recruter.
Un dirigeant opérationnel qui envisage un siège au conseil pose des questions sur la protection contre la responsabilité personnelle avant de poser des questions sur la participation au capital, et les firmes qui peuvent répondre clairement gagnent cette conversation de recrutement.
Les firmes offrant une protection D et O claire et uniforme pour les administrateurs externes et les dirigeants opérationnels dans chaque conseil d’administration de société de portefeuille recrutent et retiennent les talents opérationnels sans que la responsabilité personnelle devienne l’objection décisive
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Comment HUB coordonne la protection sur l’ensemble du cycle de vie d’une transaction
L’acquisition, la détention et la sortie comportent chacune des besoins d’assurance distincts, et le placement séparé de l’assurance R et W, de l’assurance D et O, de l’assurance d’indemnisation fiscale et de la cyberassurance à chaque étape crée des lacunes précisément là où une transaction évolue le plus rapidement. HUB coordonne ces protections dans le cadre d’une seule relation sur l’ensemble du cycle de vie.
Les échéanciers des opérations réduisent le temps disponible pour effectuer une vérification diligente approfondie en matière d’assurance et de risques, ce qui crée un risque que des passifs non divulgués ou des lacunes d’assurance non relevées survivent à la transaction et se traduisent par des coûts pour la société en portefeuille pendant la période de détention au lieu d’être pris en compte dans le prix de l’opération. La vérification diligente de HUB des programmes d’assurance et de gestion des risques des cibles d’acquisition est conçue pour avancer au rythme de l’opération et s’accompagne d’une assurance R et W, d’une assurance d’indemnisation fiscale et d’une couverture de rachat de litiges qui transfèrent les risques identifiés à un assureur plutôt que de les laisser au bilan de l’acheteur. Comme l’urgence de l’acheteur est dictée par l’échéancier de l’opération plutôt que par le cycle de renouvellement, HUB structure ce travail de façon à l’intégrer au processus de clôture lui-même, et non comme un volet distinct qui entre en concurrence avec l’échéance de l’équipe de transaction. Pour une société qui évalue plusieurs cibles d’acquisition à la fois, le fait d’avoir la vérification diligente et la couverture des risques transactionnels coordonnées dans le cadre d’une même relation est ce qui permet de maintenir la rapidité d’exécution sans sacrifier la qualité de l’opération.
La hausse des primes d’assurance D et O et EPL comprime les marges bénéficiaires des sociétés en portefeuille au moment même où les multiples d’entrée et l’effet de levier subissent déjà des pressions, obligeant les firmes à soupeser le caractère adéquat de la couverture par rapport à l’économie des transactions à laquelle elles se sont engagées à l’acquisition. HUB structure l’assurance D et O dont les sociétés de portefeuille de services financiers ont besoin, tant au niveau du fonds qu’au niveau de la société en portefeuille, puisque les administrateurs externes et les dirigeants opérationnels sont exposés à une responsabilité personnelle accrue que le programme au niveau du fonds, à lui seul, ne couvre pas. Le regroupement des protections D et O et EPL à l’échelle d’un portefeuille en croissance, plutôt que la tarification de chaque société séparément, protège les hypothèses de marge intégrées au dossier de souscription de chaque transaction. Une défense des réclamations consacrée aux risques D et O et EPL, tant au niveau du fonds que de la société en portefeuille, est intégrée à la même relation, de sorte qu’une réclamation visant une seule société en portefeuille ne devienne pas une négociation isolée et ponctuelle.
Les sociétés de portefeuille nouvellement acquises sont ciblées de façon disproportionnée par les rançongiciels, compte tenu des poches profondes de la société de capital-investissement et des données sensibles sur les transactions échangées durant la vérification diligente, une exposition qui est à son plus haut précisément lorsqu’une entreprise est le moins intégrée au programme de gestion des risques plus large du fonds. HUB structure la cyberassurance pour les institutions financières afin qu’elle s’applique dès le point d’acquisition plutôt que d’attendre le prochain cycle de renouvellement et consolide les programmes à l’échelle du portefeuille au fur et à mesure de sa croissance, réduisant la redondance liée à la négociation séparée de la cyberassurance et de la responsabilité civile pour chaque entreprise individuelle. HUB apporte une perspective que la plupart des courtiers de cet espace n’ont pas : HUB est lui-même une société de portefeuille, avec une expérience directe et de première main du processus d’acquisition et d’intégration que ses clients de capital-investissement gèrent pour leurs propres sociétés de portefeuille. Cette expérience façonne la manière dont la consolidation des programmes est structurée, en fonction de la façon dont l’intégration se produit, et non selon un modèle générique d’assurance multi-entités
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